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適正に資産配分をするには年齢によって変わるという見方もある。

晴樹です、相関係数がプラス1なら2つの資産の値動きはまったく同じであることを示し、分散投資の効果はない。
一定のリターンを目指しつつできるだけリスクを抑えるには相関係数がゼロに近かったり、ややマイナスになったりする資産の組み合わせにお金を配分すればいいとされている。
ところが相関係数は相場をどれくらいさかのぼって計算する かで数値がぶれやすい。
三菱UFJ信託銀行によると、過去20年のデータで計算すると日本株と外国債券の相関係数は0.26だが、各時点の過去3年分でみると08年のリーマン・ショック前後に相関係数は大きく上昇し、その後は高止まりしている。
リーマン・ショック後の円高局面で日本株が売られるとともに外国債券も円換算で下落し、その後の円安局面では日本株と円換算の外国債券ともに値上がりしたためだ。
これを一時的な動きとみるか、長期的な傾向の変化とみるかで最適な資産配分は変わる。
マーコビッツ理論は万能ではないことを知っておこう。
さらに三菱UFJマネックスのロボアドの助言から資産配分でのリスクの取り方を考えてみる。
資産全体のリスクはいずれも約15%だが、マ ネックスのMSVは通貨別にみると外貨建ての比率が76%と高く、海外投資のリスクを多く取っている。
ただし資産別でみると株式は国内外合計で50%と、値動きが安定している債券の40%と大きくは変わらない。
一方、三菱UFJは外貨と円建ての比率はほぼ半々だが、資産別では株式が国内外合計で60%と、債券の9%を大幅に上回る。
適正に資産配分をするには年齢によって変わるという見方もある。
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